Teorías de la baja inflación

Por: Omar Velasco

A tres meses de cerrar el año, la inflación exhibe un aumento de 0,72%. La tasa acumulada, es la segunda más baja de la región. Mientras otros países se empeñan en bajarla parecería que la preocupación en Bolivia está a la inversa. ¿Es una señal de estabilidad de precios o un signo de desaceleración económica? ¿Cómo debemos tomar la noticia? y la respuesta en buen economista es “depende”. Para ello analicemos las causas de la menor dinámica alcista de los precios internos.

En principio no debemos olvidar que la inflación es un “promedio” de la variación de precios de una canasta representativa de bienes, es decir, que hay precios que suben y otros que bajan. Cuando la tasa de inflación está cerca de cero no quiere decir que exista invariabilidad, sino que en “promedio” los precios varían poco, porque existen variaciones negativas que compensan a las positivas. Durante 2018, más del 50% de los precios de los bienes se han incrementado, al menos una vez en el año, 44% han disminuido y solo un 7% permanecen constantes.

Doble Aguinaldo: ¿Casualidad o causalidad?

Por: Omar Velasco

Ya es un hecho, el INE publicó la cifra interanual de julio 2017 a junio 2018 del Producto Interno Bruto y la economía boliviana creció 4,61%, con lo cual se oficializó el pago del segundo aguinaldo. La polémica surgió cuando el presidente Evo anunció que se pagaría el doble aguinaldo siete meses antes del anuncio oficial, establecido en el DS 1802. La pregunta subsecuente fue saber si ¿era tan predecible ese crecimiento por arriba de 4,5% para afirmarlo con tanta anticipación? o si, como afirmaba la oposición, ¿los datos están al servicio de la política? El objetivo de este artículo es desmentir esta última suposición.

Lo primero que debemos recordar es que el doble aguinaldo es una medida de redistribución del ingreso que genera la obligatoriedad a los empleadores de pagar un segundo aguinaldo a sus trabajadores y se activa cuando el crecimiento acumulado de la economía entre julio de un año a junio del siguiente año supera la variación de 4,5% respecto a un periodo (similar) anterior.

Cuando analizamos los datos en detalle encontramos algunas explicaciones. Durante el segundo semestre de 2017, de julio a diciembre, la expansión del producto fue de 4,77%; es decir, que el crecimiento ya superaba el famoso umbral del 4,5%. Este crecimiento estaba sustentado en la recuperación del sector agropecuario (7,57%) y minería (5,31%) y el mantenimiento de la dinámica de la construcción (6,34%) principalmente por inversión pública y la expansión del sector de servicios financieros (5,23%).

Don’t cry for me, Argentina

Por: Miguel A. Marañon

It won’t be easy, you’ll think it strange, when I try to explain how …, la mayoría de la población no entiende ni comprende la letra de esta canción y las traducciones realizadas no siempre expresan lo que quiso decir el autor.

Lo mismo pasa con las “recetas” que diseñan para América Latina el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, la población no lo entiende y no le gusta dichas medidas, como explicarle a un jubilado argentino que es necesario disminuir su renta para reducir el déficit y de esta manera en un futuro próximo mejorar su situación económica y la del país.

Un buen 2017 y un mejor 2018

Por: Omar R. Velasco Portillo

La economía continuó mostrando un buen desempeño a lo largo del año. Pese a que la velocidad de crecimiento se redujo temporalmente en los primeros meses, debido a factores externos de demanda que mermaron nuestras exportaciones (minerales e hidrocarburos), en el segundo semestre éstos se atenuaron, seguidos de un repunte de la inversión pública y la sostenida expansión del crédito al sector privado. Con ello, el PIB fácilmente superará el 4%, aproximándose a una tasa similar a la de 2016. De mantenerse esta tendencia, el promedio de crecimiento entre 2006 y 2017 se situará en 4,9%, el segundo más alto de la región en 12 años continuos, constituyéndose Bolivia en una economía exitosa durante el ciclo de precios altos de las materias primas así como en el de bajos.

Ahora sí ya viene la crisis

Por: Migual Angel Marañon

Cuenta la fábula que al niño pastor le gustaba alarmar a la población con el anuncio del "lobo”, pero era tanto su afán de que la población le crea que llega a confundir cualquier sombra con el lobo, o a cualquier oveja negra del rebaño con ese depredador.

En economía pasa lo mismo con aquellos profesionales que vaticinan la crisis económica, nos hablan de déficit fiscal sin siquiera hacer un análisis mínimo de que compone un déficit fiscal, evidentemente la contabilidad financiera y la definición de déficit es cuando los gastos corrientes son mayores a los ingresos corrientes, en el caso de la economía boliviana si bien existe un déficit, éste tiene una característica muy especial. Los bonos como el Juancito Pinto, Renta Dignidad, Juana Azurduy y otros entran en esta calificación de gasto corriente, siendo una parte muy importante del "gran déficit”.

Existen crisis y crisis

Por: Miguel Angel Marañon

En el mes de abril del año en curso el Fondo Monetario Internacional publicó sus proyecciones económicas para la gestión 2017 en la cual se destaca el crecimiento de nuestro país que liderara nuevamente a América del Sur en cuanto a las variables macroeconómicas.

Respecto a estas proyecciones algunos analistas económicos no se pronunciaron, es más ahora ya no se escucha que la economía nacional está en crisis, cambiaron de discurso y esgrimen sus “análisis” en el sentido de querer inducir a la ciudadanía respecto a que la economía nacional se dirige hacia lo que se vive en Venezuela, ayudados por las imágenes y noticias espectaculares que difunden las cadenas televisivas internacionales y nacionales y más que nunca las redes sociales.

2016: América Latina y Bolivia

Por: Omar A. Yujra Santos

Días atrás, un periódico del oriente del país publicó una nota titulada “Argentinos hacen filas para comprar en Bolivia”, lo que llevó a que me preguntara si los expertos de siempre dicen que estamos en crisis, ¿por qué hay gente del exterior que se interesa en el país? Para responder esto es importante ver el contexto.

Comencemos. Desde la gran crisis hipotecaria desatada en EEUU en 2008, la economía mundial no se recuperó en su totalidad; esto implicó que la demanda externa se contrajera sobre todo en países como China, Rusia e India que, hasta ese entonces, mantenían un ritmo de crecimiento interesante.

Haciendo uso de una política monetaria y cambiaria “creativa”, se forzó, por algún tiempo, a que las tasas de interés y la cotización del dólar favorecieran al país del norte. A esto se sumaron los conflictos en Oriente Medio, entre otros factores. Como consecuencia de todo ello, las materias primas se encarecieron, lo que provocó, a su vez, una menor demanda, y, por ende, desde 2014, una disminución de los precios internacionales.

¿Quiénes están en crisis?

Por: Omar A. Yujra Santos

Desde hace diez años, diferentes personajes de la farándula política y económica señalan que la crisis está llegando al país. Es evidente que en el ámbito internacional existe una crisis; sin embargo, es preciso identificar cuáles son los países que atraviesan por esa situación, porque, de acuerdo con las estadísticas, hay algunas economías que sobresalen por su buen manejo.

La crisis que se encuentran atravesando gran parte de los países vecinos y muchas economías del mundo no comenzó este año, se inició en 2007, y quizás mucho antes, por la falta de regulación en el mercado financiero de Estados Unidos, y más concretamente en el mercado hipotecario. Esto junto a la crisis que también atravesaron los países de la Unión Europea puso en evidencia que muchas de estas naciones no eran de primer mundo, como se pensaba (por lo menos sus datos), pues al parecer el manejo de sus finanzas estaba sobreestimada y la realidad mostraba un sobreendeudamiento (deudas por encima del 100% del PIB).

Los “espejos” de la economía nacional

Por: Oscar E. Machicado Mendoza

Continuando con las aseveraciones que emiten diferentes opinadores sobre la economía nacional, llama la atención la realizada por el secretario de la Gobernación de Tarija, Leyton Alé, el cual afirma que el modelo económico fracasó y Bolivia está en una severa crisis económica. Dicho funcionario realiza diferentes afirmaciones las cuales deben ser analizadas.

En primer lugar afirma que: “El modelo económico ha fracasado, no ha funcionado, Bolivia sigue siendo un país dependiente de materias primas, de sus precios internacionales”. En este aspecto no hay que olvidar que los commodities han ido fluctuando a lo largo de los últimos 10 años, tocando puntos bajos en 2009 y a principios a 2015, aun así, la incidencia de la demanda interna en el crecimiento económico que ha sido mucho mayor entre 2006 y 2014 (5,6% en promedio) muestra que el consumo interno en el país ha ido creciendo y se ha impulsado el crecimiento de la industria nacional y de la inversión.

¿Qué son las crisis económicas?

Por: Miguel Angel Marañon

Desde una perspectiva netamente teórica, no existe una definición unívoca de que lo que es una crisis económica. Algunos la definen como la recesión cíclica de la economía, tiempo en el que se atraviesa inestabilidad en los procesos de producción, intercambio y consumo de bienes y servicios. La famosa crisis de los años 30 se dio por la sobreacumulación de la producción de las industrias norteamericanas. Al tener una gran cantidad de stock acumulado, los dueños de las fábricas despidieron no solo a gran parte de los obreros, sino también a una buena parte de los profesionales administrativos, lo cual ocasionó un desempleo masivo con la consecuente imposibilidad de que los ciudadanos consuman los productos almacenados. En América Latina atravesamos una crisis similar en los 80 que dio lugar a la “década perdida”. Este periodo se caracterizó por un fuerte endeudamiento, un alto déficit fiscal y elevada inflación; lo que se tradujo en la disminución de los salarios, la caída de las exportaciones y el cierre de varias empresas estatales y privadas.

Economía y predicciones

Por: Miguel Angel Marañon

Los astrólogos, videntes y otros que predicen el futuro tienen un buen negocio, porque a nosotros, los ciudadanos, nos interesa saber qué nos depararán los años venideros. Y por esta razón, por lo general estos señores pronostican buenos augurios.

Por otro lado, en nuestra sociedad tenemos profesionales del área económica que gustan realizar predicciones respecto al futuro de la economía nacional, y entre ellos, los conservadores auguran días negros, tomando como referencia el comportamiento internacional de los precios de las materias primas, la emisión monetaria, la adquisición de crédito y otras herramientas financieras de forma muy mecánica. Un mal chiste que circula en el rubro indica al respecto: “El 50% del trabajo de los economistas se destina en predecir el comportamiento de la economía en una sociedad, y el otro 50%, en justificar por qué no se cumplió lo que se predijo”.

¿Crisis económica en Bolivia?

Por: Pablo Cachaga Herrera

Aventureros en la escritura y aficionados al periscope, hoy unidos todos y al unísono como antes, lanzan como siempre y con fuerza nuevos cuentos del futuro económico de nuestra querida Pachamama, hoy un poco distraídos por el Cartel Family y las zapateadas.

¡Bolivia está en crisis!, se oye en un portal web. Me pregunto: ¿en un mundo paralelo? ¿en sus sueños? o ¿son sus anhelos?, ya que Bolivia en 2015 registró un crecimiento económico del 4,8% del PIB por encima de las estimaciones de la CEPAL (4,4%), FMI (4,1%) y Banco Mundial (4,0%) y, por tercera vez, nuestro país se sitúa como uno de los primeros en crecimiento económico de la región. Como cereza para la torta, con la inflación más baja (2,95% en 2015), ¿Entonces a qué clase de crisis se refieren?….

Pronósticos wist’us y ensalada de datos

Por: Pablo Cachaga Herrera

El pasado 17 de enero, el señor Augusto Vargas escribió un artículo en un suplemento de este periódico titulado Tasa de crecimiento de 2015, en el que señala: primero, que el crecimiento de la economía no llegará a 5% en 2015 y 2016; segundo, afirma que el Gobierno elabora presupuestos inalcanzables. Tercero, sostiene que la economía es

altamente vulnerable a los precios internacionales. En tal sentido, quisiera realizar algunas reflexiones sobre tales afirmaciones.

Primeramente, es importante aclararle al señor Vargas que si la tasa de crecimiento de la economía boliviana en 2015 fue la más alta de la región, no es un hecho que lo repita solamente el propio Gobierno, sino que es destacado por varias instituciones internacionales, como la CEPAL, el Banco Mundial y hasta el mismísimo FMI. 

El FMI y los dilemas de política

Por: Omar Velasco Portillo

La caída del precio del petróleo en las últimas semanas ha motivado la publicación de varios artículos de opinión de economistas nacionales y extranjeros que avizoran un lúgubre futuro para la economía nacional. Tres elementos han sido puestos en discusión: el bajo crecimiento en el mediano plazo, un aumento de deuda externa y disminución de las reservas internacionales, y la inundación de productos importados. Frente a este panorama funcionarios del FMI recomiendan austeridad fiscal, flexibilidad cambiaria y un replanteamiento de las políticas.

Este es el tercer año consecutivo de desaceleración de la región. Ningún país se ha salvado de la caída estrepitosa de los precios de las materias primas. Con independencia del modelo económico o la ideología política, los países de la región han experimentado el deterioro de sus términos de intercambio, un empeoramiento de su balanza de pagos y pérdidas de reservas internacionales. En este escenario gris, cobra por demás importancia la pregunta ¿por qué Bolivia seguirá creciendo? La gran diferencia respecto de otros países se halla en: i) la orientación y tipo de políticas, ii) el momento de su implementación y iii) el margen de holgura que tiene para dar continuidad a las mismas.

Una extraña economía

Por: Oswaldo Quelali

Surge una nueva cuestionante respecto al desempeño de la economía nacional. ¿Cómo es posible que la actividad económica del país haya crecido en 2015 en torno al 5% si las exportaciones cayeron cerca al 30%? Entre muchos, el señor Augusto Vargas predijo (Pagina Siete, 29/11/2014) que si las exportaciones de gas disminuían en 25%, el PIB iba a descender en 20% es decir, que en 2015, 4,2%. En otro artículo publicado en el mismo matutino (17/01/2016), Vargas realiza un análisis comparativo entre las cifras del Índice Global de la Actividad Económica (IGAE) a agosto de 2015 y la balanza comercial, llegando a concluir que el desenvolvimiento del sector de minería, hidrocarburos y el componente de impuestos “son extraños”. Veamos cómo se explica estas supuestas extrañezas. 

Antes habría que aclarar que el IGAE es un indicador mensual de la evolución de la actividad económica y se expresa mediante un índice de volumen físico, es decir, en términos reales. Mientras que la balanza comercial registra las exportaciones e importaciones de bienes en términos nominales, a precios corrientes. Por tanto, los desempeños sectoriales no son comparables directamente entre ambos indicadores si no es a través de un deflactor. He aquí el origen de las incomprensiones.

Apuestas para 2016

Por: Oswaldo Quelali

Se fue 2015 y con el inicio del presente año nuevamente se afilan las desgastadas apuestas de los opinadores económicos con la esperanza de que esta vez la crisis económica internacional tumbe a nuestra economía. Antes de lanzar nuevas proyecciones, valga la oportunidad de aclarar ciertos aspectos económicos que fueron argumentados de manera parcial. En primera instancia se debe resaltar que al fin existe una aceptación generalizada de que la economía boliviana continúa creciendo, pese al deterioro de los términos de intercambio. Aunque los pesimistas reiteran que la “fiesta se terminó”, los organismos internacionales estiman que la economía nacional continuará ocupando el primer lugar de crecimiento en Sudamérica durante el presente año.

Evaluación y perspectivas económicas 2016

Por: Omar Velasco Portillo

Al término de este año es un buen momento para revisar cómo le fue a la economía boliviana durante 2015 y qué se depara para 2016. Bolivia culminará este año exhibiendo el crecimiento más alto de la región por tercera vez desde 2009, a pesar de la desaceleración económica en América Latina; el nuevo oleaje de caída de precios de materias primas (principalmente el petróleo y algunos minerales), que por quinto año consecutivo azotó a los países emergentes; el fortalecimiento del dólar; la reasignación de los capitales internacionales y hasta, por qué no decirlo, el mal augurio de algunos “comentaristas” económicos.

Sin duda fue un año difícil para la política económica nacional, que tuvo que amortiguar los efectos adversos de origen externo. El desplome del precio del petróleo tuvo un efecto importante sobre las cuentas fiscales y externas. Según anuncios oficiales, la renta petrolera se reducirá en más del 30% respecto a 2014, y por primera vez después de 12 años el país anotará un saldo en cuenta corriente negativo, explicado en su mayor parte por el descenso de las exportaciones.

Posicionando la nueva Bolivia

Por: Omar A. Yujra Santos

Entre el lunes 26 y martes 27 de octubre de este año, el Gobierno entabló una serie de reuniones en la ciudad de New York, en lo que se denominó Cumbre de Inversiones de la Nueva Bolivia, organizada por el reconocido medio de comunicación Financial Times (FT). El encuentro sirvió para reunirse con 34 empresas internacionales, dejando fuera a casi 50 empresarios que no pudieron participar porque los cupos estaban llenos.

¿En qué beneficia esto al país?

Para los no entendidos en la materia significa que en el exterior existe una buena percepción del país y una predisposición para invertir en diversas áreas y sectores económicos para seguir potenciando la economía, concretamente, para consolidar los proyectos estratégicos de industrialización en las áreas de hidrocarburos, minería, electricidad, turismo y manufactura.

Especulación o Estabilidad Económica

Por: Gustavo Durán

En los últimos informes presentados por organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), señalan que Bolivia crecería al 4,1 y 4,4 por ciento respectivamente.

Estos datos fueron aprovechados astutamente por algunos especuladores económicos que empezaron a crear incertidumbre entre la población boliviana.

La pregunta que transmito a los diferentes lectores es: ¿las proyecciones que hacen los diferentes organismos son acertadas o son estimaciones de lo que ellos creen que sucedería con el crecimiento de la economía mundial, regional y particularmente de Bolivia? Si uno revisa los datos publicados gestión tras gestión en el documento World Economic Outlook y compara con los datos oficiales publicados por Instituto Nacional de Estadística podrá evidenciar que las proyecciones emitidas están muy por debajo de la realidad económica del país.

Crecimiento real para incrédulos

Por: Omar A. Yujra Santos

Frente a las proyecciones de organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), que en sus últimos informes de perspectivas, señalan que Bolivia crecería 4,1% y 4,4% respectivamente, algunos afanosos de malas noticias empezaron a inquietar a la población trabajadora y empresarial, con más especulaciones que análisis académico.

Aunque es claro la manera tendenciosa con que manejan estos datos los agoreros de siempre, omiten que los pronósticos de organismos como el FMI son poco acertados con los niveles de crecimiento de la economía mundial, regional y particularmente con el de Bolivia, aspecto que lleva a realizar ajustes a sus proyecciones de manera recurrente.